农银汇理基金魏刚:“铁律管理”助力权益投资

农银汇理基金魏刚:“铁律管理”助力权益投资
摘要:在动摇的A股商场上,长于择时成为致胜的要害才能之一,这件一般出资者乃至基金司理都很难做到的工作,现在经过产品立异得以部分解决。农银汇理首创的“区间铁律部队”系列基金正是这样的产品。区间战略确认择时办法,防止人为择时的危险,农银汇理基金现已在“铁律办理”的共同出资道路上形成了特征的产品线。 在动摇的A股商场上,长于择时成为致胜的要害才能之一,这件一般出资者乃至基金司理都很难做到的工作,现在经过产品立异得以部分解决。农银汇理首创的“区间铁律部队”系列基金正是这样的产品。区间战略确认择时办法,防止人为择时的危险,农银汇理基金现已在“铁律办理”的共同出资道路上形成了特征的产品线。近期,公司推出第三只“区间铁律”产品——农银区间精选混合基金(代码:008078),该基金连续用严厉纪律产品设计来战胜贪婪与惊骇,把仓位决议计划规矩写入基金合同并加以严厉执行,为出资者打造较好的出资体会感。权益类财物装备价值凸显农银区间精选混合基金拟任基金司理魏刚表明,产品将严厉依照区间战略进行择时,依托多因子选股模型,在躲避商场危险的一起,力求获取稳健收益。魏刚以为,我国是生长型经济体,宏观经济总基调是稳增加,在海外降息的大环境下,估计国内流动性也将处于较为宽松环境。从估值看,当时 A股全体估值散布挨近2013年底部方位,相对海外商场具有显着吸引力。另一方面,此轮企业盈余下行周期现已进行了9个季度,依照前史规矩,魏刚预判企业盈余行将迎来拐点。在此布景下,权益类财物装备价值凸显,攻守兼备的农银区间精选混合基金有望为出资带来长时间杰出的出资体会。魏刚还指出,在当时商场环境下,量化模型筛选出估值合理的优质公司首要会集在电子、计算机、医药等板块,未来会对这些职业进行适度超配。“区间铁律”战略前史验证依据基金合同,傍边证500指数市盈率低于18倍时,农银区间精选混合基金的仓位加至75%-95%;傍边证500指数市盈率高于45倍时,基金股票仓位降至0-25%,转而持有非股票类财物,如现金、债券等。“择时战略的逻辑遵从价值出资,低买高卖,商场估值低时仓位高,越跌越买;商场估值高时仓位低,越涨越卖。”魏刚介绍产品战略时表明。将仓位规矩写入合同契约,这一简略的立异成为下降产品动摇、躲避商场危险的利器。据了解,2013年农银汇理发行的农银区间收益混合基金也是相似产品,该基金经过上证指数点位改变,强制基金司理操控股票仓位,成功躲过了2015年的商场巨幅震动,建立6年多来净值增加率为142.12%,收益可观。(来历:农银汇理基金,到2019年9月30日)此次挑选中证500指数作为基金择时的盯梢目标,显现出农银汇理基金对资本商场的归纳研判。魏刚以为,中证500指数的职业散布,符合现在我国资本商场对应的经济结构,对照老练商场的状况,这一指数的结构构成也代表着我国商场的前进方向。中证500指数中医药、电子、计算机等新兴产业比重较高,这些也是长时间值得看好的新兴产业。以现在点位看,中证500指数的市盈率在25倍左右,对照前史估值仍处于四分之一分位的较低方位,未来的生长性和生长空间值得等待。选股战略奉行价值理念据魏刚介绍,农银区间精选混合基金的选股战略与择时战略一脉相承,寻求低买高卖,是价值出资的理念。价值因子在模型中的权重较高,但不意味着出资便是机械地看一个公司的估值。一般,一个公司的盈余才能越强,盈余动摇性越小,估值就较高;一个公司的生长性越高,也应给予较高的估值。农银汇理基金在模型中参加盈余因子、生长因子,结合盈余才能、生长性来衡量公司的估值。此外,分析师预期因子也是模型不断更新之后的成果,选出分析师的重视度在提高、盈余猜测和评级在逐渐上调的公司。详细来看,选取估值、生长、质量和商场预期四大因子的量化多因子选股战略,将严厉依照选股模型,全面调查个股的出资价值。依照惯常操作,四大类因子的基准比例是各四分之一,但会在权重上做当令和适度的调整。魏刚介绍,挑选因子以及赋予它们相应的权重,需求基金司理片面的研判,但终究多因子量化选股模型是对个股的客观打分。区间精选的选股逻辑简练,便是以合理的价格买入生长性较高的优质公司。魏刚以为,基金司理的重要任务是寻找到商场上价格合理的优质生长性公司,而非寻求极致的低位买入,这是长时间出资的中心要素。基金司理要依据商场结构改变,定时对区间精选的量化模型进行修正和更新,保证模型的灵活性;一起,要严厉操控出资组合的职业散布和出资风格,对模型的危险严厉把关。魏刚表明,期望农银区间精选混合基金能协助出资者战胜人道“贪婪与惊骇”的缺点,从商场中优选股票组合进行出资,打造较好的出资体会度,获取中长时间稳健收益。农银汇理基金超卓的权益团队将为农银区间精选混合基金保驾护航。据海通证券数据显现,到2019年三季度末,在小型权益类基金公司中,农银权益团队最近一季度在113家基金公司中排名第8位。农银旗下权益类基金今年以来肯定收益率为35.06%,近5年肯定收益率为49.76%,8只产品完成建立以来比例净值翻番。(叶青)修改:刘春燕 主编:陈锋

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